Дворец искусств расположен на Покровской горе, на берегу реки Уводь. На этом месте до 1931 года располагались Покровский и Троицкий соборы Покровского мужского монастыря
В 1932 году по проекту архитектора Власова Александра Васильевича началось строительство здания Ивановского большого драматического театра, которое было задумано как главное общественное здание города. В 1939 году дворец был открыт. Ивановский театр был третьим по величине в стране после театров Новосибирска (Новосибирский театр оперы и балета) и Ростова-на-Дону (Ростовский академический театр драмы им. М. Горького).
28 сентября 1940 года в новом здании Ивановского большого драматического театра состоялась премьера спектакля по пьесе Николая Погодина «Кремлёвские куранты».
В 1965 году здание было закрыто на ремонт и реконструкцию, которая продлилась до 1987 года. Проект реконструкции разработан институтом «Гипротеатр», главный архитектор проекта Г. М. Татулов, конструктор С. А. Белов. В результате фасады дворца были переоформлены и облицованы крымским известняком и армянским туфом. Также были отремонтированы и переоборудованы внутренние помещения дворца, общий объём после реконструкции увеличился на 15 %. Объём здания составляет 150 000 м³. Количество этажей от 2-х до 7 при площади всех полов здания 17 000 м². На площади перед комплексом был сооружен фонтан, оснащённый подсветкой.
В 1986 году, непосредственно перед открытием, в здании произошёл пожар, в результате которого пострадала внутренняя отделка и посадочные места одного из зрительных залов. В 1987 году, после восстановления, дворец был вновь открыт.
В настоящий момент в здании театрального комплекса расположены музыкальный театр с залом на 1464 места, драматический театр на 733 места, театр кукол с залом на 305 мест и ночной клуб на 200 посадочных мест.
Сайт музыкального театра: http://www.ivmuz.ru/
Сайт драматического театра: http://ivdrama.ru/
Сайт театра кукол: http://www.ivkukla.ru/